Tämä on Kvarn Pulse-uutiskirje, jossa tarkastellaan kryptovaluuttamarkkinoiden ja makrotalouden ajankohtaisia tapahtumia.
Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty noususuunnassa. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi nousi noin viisi prosenttia, ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin kurssi noin seitsemän prosenttia. Muun kryptomarkkinan kokonaisarvo (pois lukien suurimmat stable coinit) nousi noin kaksi prosenttia.
Nousujohteisen viikon erityispiirteitä oli etherin selvästi muuta markkinaa vahvempi kurssikehitys.
Tämän seurauksena näimme hieman poikkeuksellisesti sekä bitcoin-dominanssin että ETH/BTC-suhteen nousevan.
Yleisilmeeltään positiivisen viikon sisällä nähtiin yksittäisten tokeneiden kursseissa jälleen melko suurta hajontaa. Kvarn X-kaupankäyntipalvelun tokeneista kovimmat viikkonousut tekivät EOS (+25%), QNT (+21%) ja BCH (13%). Viikon kovimpia kurssilaskijoita puolestaan olivat OP (-15%), SEI (-6%) ja ENA (-5%).
Viime viikon Kvarn Pulse-uutiskirjeessä käsittelimme osakemarkkinan voimakasta elpymistä huhtikuun alussa nähdystä, “Liberation Dayn” laukaisemasta äkkipudotuksesta.
Totesimme tuolloin S&P 500-osakeindeksin ylittäneen 5500 pisteen rajan. Pidimme tätä kiinnostavana rajapyykkinä, sillä oli taso, jonka yläpuolella indeksi liikkui ennen Liberation Dayta. Takaisin tämän tason yläpuolelle pääseminen voisi olla ensimmäinen merkki, että markkinat olisivat jättämässä tullisodan aiheuttamat huolet taakseen.
Totesimme myös, että yläpuolella oli nopeasti tulossa vastaan kiinnostavia avaintasoja tiiviissä nipussa. Tällaisiksi avaintasoiksi määritimme:
1. 50 päivän liukuva keskiarvo (tuolloin 5613 pistettä)
2. S&P 500-indeksin päätöskurssi juuri ennen Liberation Dayta (noin 5670 pistettä)
3. 200 päivän liukuva keskiarvo (tuolloin noin 5746 pistettä)
4. Maaliskuun paikallinen huippu (noin 5800 pistettä)
Tämän tiiviin nipun perusteella arvioimme, että S&P 500-indeksin nousuliikkeen todellinen testi tultaisiin käymään 5650-5800 pisteen välillä.
Nyt viikkoa myöhemmin voimme siirtyä tarkastelemaan, miltä testi näitä avaintasoja vastaan näyttää.
Yllä olevasta graafista voimme nähdä, että viimeisen viikon aikana S&P 500-indeksi:
1. Ylitti vaivatta 50 päivän liukuvan keskiarvon (punainen käyrä), ja on pysynyt sen yläpuolella
2. Kävi tullisotaa edeltäneen päätöskurssin (noin 5670 pistettä, violetti poikkiviiva) yläpuolella, mutta ei ole pysynyt siellä yhtään kokonaista päivää.
3. Ei ole pystynyt vielä koskettamaan 200 päivän liukuvaa keskiarvoa (sininen käyrä), eikä ole päässyt vielä lähellekään maaliskuun paikallista huippua (vihreä poikkiviiva).
Voimme siis todeta, että S&P 500-indeksi on toistaiseksi ylittänyt vakuuttavasti vasta ensimmäisen näistä neljästä avaintasosta. Toistaiseksi olemme siis vielä edelleen “harmaalla alueella”.
Niin kauan kun näistä neljästä avaintasosta ei ole menty läpi, joudumme pitämään oven auki sille mahdollisuudelle, että viimeisten viikkojen kurssinousussa olisi kysymys vain “bear market rallysta” ennen laskutrendin jatkumista.
Mitä sitten seurata seuraavaksi?
Yläpuolella kiinnostavia avaintasoja ovat edellä mainitut neljä, ja niitä kannattaa pitää silmällä myös tulevina viikkoina.
Alapuolelle asetamme kolme seuraamisen arvoista tasoa.
1. Juuri ylitetty 50 päivän liukuva keskiarvo (puinainen käyrä)
2. Liberation Dayn jälkeinen avauskurssi noin 5500 pistettä (violetti poikkiviiva)
3. Viime viikkojen nousuliikettä seuraava 20 päivän liukuva keskiarvo (sininen käyrä)
Niin kauan kun näiden kolmen tason yläpuolella pysytään, otamme vakavasti mahdollisuuden, että olisimme uudessa kestävämmässä nousutrendissä. Näiden tasojen alapuolelle putoaminen puolestaan antaisi olettaa, että “bear market rally” ja suunta jälleen alaspäin. Tällöin suurin kiinnostus siirtyisi siihen, kuinka lähellä huhtikuussa nähtyä äkkipudotuksen pohjaa käytäisiin, vai mentäisinkö peräti sen alle.
Tiivistettynä arviomme siis on, että olemme juuri nyt vahvasti “ei kenenkään maalla”, jossa nousuliikkeen todellista kestävyyttä aletaan testata. Seuraava viikko saattaa jo antaa vastauksia, ja näiden vastausten paljastuminen luoda kiinnostavia kaupankäyntimahdollisuuksia.
Toistaiseksi ensisijainen oletuksemme on, että piirtymässä olisi parhaillaan uusi “lower high” ennen laskutrendin jatkumista. Olemme kuitenkin valmiita muuttamaan tätä oletusta nopeasti, mikäli yläpuolelle asettamamme avaintasot ylitetään vakuuttavasti.
Siinä missä osakemarkkinan tilanne on monitulkintainen, piirtää suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi huomattavasti selvempää kuvaa nousutrendistä. S&P 500-indeksin liikkuessa keskeisten liukuvien keskiarvojensa välissä, on bitcoinin kurssi kohonnut yli niin 200 päivän, 50 päivän kuin 20 päivänkin liukuvien keskiarvojensa yläpuolelle.
Juuri tätä uutiskirjettä kirjoitettaessa bitcoinin kurssi kolkuttelee jo maagista 100 000 dollarin rajaa. Tästä rajasta ylitse pääsy olisi varsin rohkaiseva merkki.
Yhdysvaltain dollarin tänä keväänä nähdyn selkeän heikkenemisen vuoksi pidämme hyödyllisenä tarkastella myös bitcoinin kurssia euroa vastaan.
Myös euroa vastaan bitcoinin kurssi on kohonnut keskeisten liukuvien keskiarvojen yläpuolelle. Kiinnitämme kuitenkin huomiota siihen, että euroa vastaan bitcoin on vasta aivan juuri päässyt yli 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle, ja dollarikurssista poiketen 20 päivän liukuva keskiarvo on vielä 200 päivän keskiarvon alapuolella. Nousutrendin merkit ovat siis euroa vastaan vielä niukemmat, mutta varsin rohkaisevat nekin.
Kryptomarkkinan sisällä puolestaan voimme nähdä alt-coinien viimeisen vuorokauden aikana selvästi vahvistuneen paitsi dollaria myös suurinta kryptovaluutta bitcoinia vastaan. Tämä näkyy alla olevassa graafissa OTHERS/BTC-suhteen laskevan trendiviivan (sininen viiva) katkeamisena.
Alt-coinien vahvistuminen bitcoinia vastaan on perinteisesti ollut melko vahva merkki positiivisesta markkinasentimentistä.
Seuraavaksi mielenkiintomme kohdistuu siihen, kohoaisiko OTHERS/BTC-suhde maanantai 5.5.205 paikallisen huipun yläpuolelle. Tämä olisi toteutuessaan varsin positiivinen signaali, ja vahvistaisi käsitystä kryptomarkkkinan riskinottohalukkuuden lisääntymisestä.
Yhteenvetona toteamme että
1. Kryptomarkkinalla näemme vahvaa nousutrendiä, joka juuri kirjoitushetkellä (torstain 8.5.2025) näyttäisi aloittaneen uuden askeleen ylöspäin.
2. Pidämme varsin mielenkiintoisena, kuinka vahvasti erityisesti suurin kryptovaluutta bitcoin performoi osakemarkkinaan verrattuna.
3. Seuraava viikko tulee olemaan avainasemassa, kun osakemarkkinan nousuliikkeen kestävyyttä aletaan testata. Perusoletuksemme on niukasti vielä uuden “lower high:n” puolella, mutta bitcoinin viimeisten vuorokausien vahva nousu antaa enenevästi syytä varautua “higher high:n” mahdollisuuteen myös osakemarkkinalla.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan kryptomarkkinan mielenkiintoista tilannetta ja nousuliikkeen mahdollista jatkumista. Me palaamme jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
