S&P 500 nousi uusiin ennätyslukemiin aikana, jolloin uutisvirta on yhä täynnä geopoliittisia riskejä, kallista öljyä ja epävarmuutta maailmantalouden suunnasta. Markkinan viesti on silti tällä hetkellä selvä: tekoälyvetoinen riskinotto jatkuu vahvana — ja seuraavaksi katse kääntyy siihen, seuraavatko myös kryptot tätä nousua.
Tämän sisällön on tuottanut Kvarn Investment Services Oy joka on Finanssivalvonnan valvoma toimiluvallinen sijoituspalveluyritys. Sisältö on tarkoitettu ainoastaan informaatiotarkoituksiin, eikä sitä tule tulkita sijoitusneuvonnaksi tai -suositukseksi. Kaikkeen sijoittamiseen liittyy riskejä, eikä historiallinen tuotto ole tae tulevasta kehityksestä.
Viikko sitten Kvarn Pulse -uutiskirjettä kirjoitettaessa osakemarkkinat olivat juuri nähneet terävän pompun ylöspäin, sijoittajien ottaessa varsin riemukkaasti vastaan tiedon Lähi-idän tulitauosta.
Kirjoitimme tuolloin:
“Kysymys lähes kaikkien sijoittajien mielessä on nyt: oliko kriisi tässä?
Jäikö jo karhumarkkinaa muistuttanut laskutrendi sittenkin vain syväksi korjausliikkeeksi, ja seuraavaksi suunta on jälleen ylöspäin?
Näkemyksemme voisi tiivistää lyhyesti:
Haluaisimme todeta olevamme uudessa nousutrendissä, mutta aivan vielä emme voi luottaa sen alkaneen.
Eilinen markkinanousu oli hyvin vaikuttava, mutta moni lopullisen vakuuttumisen kriteereistä jäi ainakin eilen vielä niukasti uupumaan.”
Viikkoa myöhemmin osakemarkkinoiden konsensuksesta ei juuri ole epäselvyyttä.
Viimeisen viikon aikana osakemarkkinat näyttävät yksinkertaisesti päättäneen, että edellisen kuukauden hermoilu Lähi-idän konfliktin vaikutuksista ei ole enää perusteltua.
S&P 500 -indeksi kohosi eilen uusiin ennätyslukemiin, ylittäen samalla 7000 pisteen rajapyykin.
Mikäli sijoittaja lukisi pelkästään tiedotusvälineiden uutisia jatkuvista sotatoimista, öljyn hinnasta lähes 100 dollarissa ja Eurooppaa mahdollisesti uhkaavasta lentopolttoaineen pulasta, ei ensimmäinen mielikuva osakemarkkinan tilasta välttämättä olisi “S&P 500 kaikkien aikojen ennätyslukemissa”.
Nykytila onkin vahva esimerkki tilanteesta, jossa ne asiat, jotka ylittävät uutiskynnyksen, ovat varsin eri asioita kuin ne, joita eteenpäin katsova ja talouden tilaa seuraava osakemarkkina painottaa.
Sijoittaja voi, ehkä perustellustikin, olla sitä mieltä, että markkinat ovat optimismissaan väärässä. Tällainen “markkinat ovat väärässä” -ajattelutapa sisältää kuitenkin riskin jäädä pitkäksi aikaa kokonaan markkinoiden trendin väärälle puolelle.
Me lähdemme siitä oletuksesta, että vaikka markkinat eivät aina ole oikeassa, ne oletusarvoisesti tietävät enemmän kuin me. Markkinoiden ja oman näkemyksemme erotessa pidämme lähtökohtaisesti huonona ajatuksena olettaa, että näistä kahdesta meidän arviomme on parempi. Siksi me muutamme mieltämme silloin, kun markkinat näyttävät muuttavan mieltään, ja juuri nyt markkinat ovat sitä mieltä, että suunta on yksiselitteisesti ylöspäin.
Kun markkina käyttäytyy vahvasti omista odotuksistamme poikkeavasti, on hyödyllistä katsoa tarkemmin, mikä tätä poikkeamaa ajaa. Mitkä segmentit ajavat osakemarkkinaa ylöspäin?
Selkein ajuri on teknologiasektorin vahvuus. Jos asetamme Nasdaq 100 -indeksin S&P 500 -indeksiä vastaan, voimme nähdä, että tämä lokakuun lopulta alkaen hieman takellellut suhdeluku on viimeisen kahden viikon aikana kääntynyt jyrkkään nousuun.
Teknologiasektorin sisällä voimme tarkastella suurimpia teknologiayhtiöitä, ns. Magnificent Seven -ryhmää. Alla olevasta graafista voimme nähdä, että Mag 7 -yhtiöitä edustava MAGS on vuoden 2026 aikana selkeästi heikentynyt muuta Nasdaq 100 -indeksiä vastaan, mutta viimeisen viikon aikana se on suorastaan hypännyt ylöspäin.
Näyttää siis siltä, että viimeisen kahden viikon kurssinousun ajurina on ollut teknologiasektori, ja erityisesti suuret teknologiayhtiöt.
Tätä tulkintaa tukee se, että niin tasapainotettu S&P 500 -indeksi (SPXEW), tasapainotettu Nasdaq 100 -indeksi (NDXE) kuin S&P 500 -indeksi teknologiasektori pois lukien (SPXT) ovat kaikki vielä Lähi-idän konfliktin alkamista edeltäneiden huippujensa alapuolella.
Tällä hetkellä näyttää siis siltä, että nousuliike on ollut vahvasti teknologiavetoinen, suurten teknologiayhtiöiden painottuessa.
Teknologiasektorin sisällä puolestaan voimme nähdä selvän erkanemisen tekoälybuumiin läheisesti liittyvän puolijohdesektorin (SMH) ja ohjelmistosektorin (IGV) välillä.
Näiden havaintojen pohjalta voimme tiivistää tilanteen seuraaviin luonnehdintoihin:
Tulkinta saattaa muuttua ja todennäköisesti muuttuukin viikkojen kuluessa, mutta tällä hetkellä tilanne näyttää tältä.
Jos tämä on nousumarkkinan tämänhetkinen luonne, mistä sitten voisivat löytyä tämän hetken kiinnostavimmat sijoitusideat?
Tästä tulkinnasta johdettuna ilmeisimmät sijoitusideat näyttävät varsin selkeiltä. Yleensä hyvä idea on aloittaa niistä teemoista, jotka ovat jo vahvoja, ja edetä muihin sitä mukaa kun ne alkavat osoittaa kasvavaa vahvuutta.
Puolijohteisiin sijoittavan VanEck Semiconductor ETF -rahaston (VVSM) kurssi on jo kohonnut uusiin kaikkien aikojen ennätyslukemiin.
Samoin tekoälyyn liittyvien datakeskusten teemaan sijoittavan Global X Data Center REITs & Digital Infrastructure ETF -rahaston (V9N).
Vahvalta teemalta näyttää myös autonomisiin ja sähköisiin ajoneuvoihin sijoittava Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF -rahasto (DR7E).
Sijoitusmarkkinoiden palaamisen "risk-on" -tunnelmiin pitäisi luonnollisesti olla myönteinen olosuhde myös pitkään alavireiseltä näyttäneelle kryptovaluuttamarkkinalle.
Alla olevasta graafista voidaan nähdä, että suurimman kryptovaluutan, Bitcoinin, kurssi näyttäisi olevan kipuamassa yli maaliskuun paikallisen huipun. Samaan aikaan suurimpiin bitcoin-louhijoihin kuuluvan MARA Holdingsin (MARA) kurssi on jo ylittänyt maaliskuisen huipun.
Kryptovaluuttamarkkinan tekee mielenkiintoiseksi ennen kaikkea sen tämänhetkinen matala suhteellinen arvostus. Siinä missä S&P 500 -indeksi on jo ohittanut viime syksyn huippulukemansa, on bitcoinin kurssi vielä noin 40 prosenttia omien huippulukemiensa alapuolella.
Mikäli tämä kuilu suhteellisissa arvostuksissa lähtisi kapenemaan, tarkoittaisi se bitcoinille varsin huomattavaa nousupotentiaalia.
Olemme esitelleet joukon sijoitusteemoja, joiden uskomme menestyvän hyvin, MIKÄLI markkinan yleinen noususuunta ja riskinottohalukkuuden kasvaminen jatkuvat.
Lopuksi haluamme kuitenkin muistuttaa, että markkinoiden positiivista yleissuuntaa ei näissä olosuhteissa kuitenkaan kannata ottaa täysin itsestäänselvyytenä. Lähi-idän konflikti on edelleen käynnissä ja öljyn hinta lähes 100 dollarissa. Kaksi viikkoa sitten markkinat päättivät lakata murehtimasta näistä tekijöistä, mutta niiden mieli voi muuttua takaisin yhtä nopeassa tahdissa.
Kun tilanne elää ja markkinat liikkuvat, me pidämme sinut ajan tasalla Kvarn Pulse -uutiskirjeessä, joten pysythän kuulolla!
Esitetyt tiedot ja lähteet on tarkoitettu vain havainnollistaviin tarkoituksiin. Vaikka ne on saatu luotettavina pidetyistä lähteistä, niiden tarkkuutta ei voida taata.
Markkinat antavat nyt aiempaa selvemmän viestin: osakkeet näyttävät siirtyneen karhumarkkinaan, samalla kun kulta ja Bitcoin ovat osoittaneet yllättävää kestävyyttä eri tavoin. Tässä ympäristössä sijoittajien voi olla entistä tärkeämpää nojata vähemmän laajaan indeksisijoittamiseen ja enemmän aktiiviseen salkunhoitoon, tarkkaan kohdevalintaan ja kurinalaiseen riskienhallintaan.
Lähi-idän konfliktin eskaloituminen on lisännyt epävarmuutta sijoitusmarkkinoilla ja painanut osakeindeksejä kohti teknisesti ratkaisevia tasoja. Samalla markkinaympäristö tarjoaa edelleen kiinnostavia mahdollisuuksia valituissa sijoitusteemoissa, kun taas kryptomarkkina on pysynyt yllättävän vakaana yleisestä riskien välttelystä huolimatta.
Aloita sijoittaminen tänään
Luo tili