Markkinat uuden nousun kynnyksellä?
Osakkeet uuteen nousuun? Viime viikon Kvarn Pulse-uutiskirjeessä totesimme osakemarkkinoiden olevan osakeindeksien tasolla tarkasteltuna poikittaisliikkeessä, ilman selkeää trendiä.
Tämän sisällön on tuottanut Kvarn Capital Oy, joka on Finanssivalvonnan valvoma toimiluvallinen maksulaitos. Sisältö on tarkoitettu ainoastaan informaatiotarkoituksiin, eikä sitä tule tulkita sijoitusneuvonnaksi tai -suositukseksi. Kaikkeen kryptovaroihin sijoittamiseen liittyy merkittäviä riskejä, eikä historiallinen tuotto ole tae tulevasta kehityksestä. Kryptovarat eivät kuulu sijoittajien korvausrahaston tai talletussuojan piiriin.
Avainkohdat:
Osakemarkkinan poikittaisliike näyttää ratkeneen uudeksi nousutrendiksi
Myös bitcoinin kurssi antaa viitteitä paluusta noususuuntaan
Alt-coin-markkina ei ole vielä lähtenyt nousuun bitcoinin imussaOsakkeet uuteen nousuun?
Viime viikon Kvarn Pulse-uutiskirjeessä totesimme osakemarkkinoiden olevan osakeindeksien tasolla tarkasteltuna poikittaisliikkeessä, ilman selkeää trendiä.Kirjoitimme tuolloin “Tilanteen epäselvyydestä huolimatta S&P 500-indeksi onnekkaasti tarjoaa suhteellisen selkeä rajapyykit seuraavan isomman liikkeen suunnan arvioimiseen. Mikäli S&P 500-indeksi kohoaa yli 6900 pisteen ja erityisesti lokakuun lopussa nähdyn 6920 huippulukeman, olisi tällainen “break-out” selkeä viite poikittaisliikkeen ratkeamisesta uuteen nousutrendiin.”
Viikkoa myöhemmin tarkasteltuna voimme nähdä, että viime viikkojen poikittaisliike näyttäisi todellakin olevan ratkeamassa uudeksi nousutrendiksi. S&P 500-osakeindeksi on kuluvan viikon aikana kohonnut keskiviikkona saadun Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskupäätöksen ja sen yhteydessä esitettyjen, rohkaiseviksi tulkittujen kommenttien myötä hienoisesti yli 6900 pisteen.
Vielä vahvempi “break-out” on nähtävissä markkina-arvoltaan pienempiä yhtiöitä edustavassa Russell 2000-indeksissä. Tämä ei ole täysin yllättävää, sillä ohjauskoron laskulla saattaa olla suurin vaikutus juuri pienempiin, ja usein lainarahoituksesta riippuvaisempiin yhtiöihin.
Vakiotyökalumme Kvarn X Technical Stock Index on nousulikkkeen myötä luonnollisesti kääntynyt nousutrendiin viittaavaan vihreään väriin.
Myös markkinoiden hermostuneisuutta volatiliteetin ja korrelaatioiden kautta indikoiva Kvarn X Early Warning Indicator on kääntynyt optimismiin viittaavaan vihreään väriin. Niin kauan kuin tämä indikaattori pysyy vihreänä, on luottamuksemme nousutrendin jatkumiseen korkea.
Onko kaikki loka-marraskuussa kohonneet huolet siis karistettu hartioilta ja suunta yksiselitteisesti ylöspäin?Jos olisimme pakotettu valitsemaan yksiselitteisen vastauksen, olisi se tällä hetkellä “kyllä”.
Mikäli saisimme lisätä hieman nyanssia, nostaisimme esiin yhden kysymysmerkin. Osakemarkkinan yleisen nousuliikkeen keskellä nostamme esiin teknologiaosakkeiden suhteellisen heikon performanssin.
Nasdaq 100-indeksi on toki S&P 500- ja Russel 2000-indeksien tavoin nousutrendissä, mutta näistä poiketen se ei ole vielä ole vielä tehnyt uusia huippulukemia. Kurssinousun momentumia kuvaava Relative Strength Index (RSI) on syyskuusta asti piirtänyt “laskevia huippuja”, mikä kertoo hidastuvasta momentumista.
Mikäli tarkastelemme vielä indeksin suurinta yhtiöitä, puolijohdejättiläistä Nvidiaa, voimme nähdä, että se on osallistunut viimeisen viikon kurssiralliin toistaiseksi hyvin vaatimattomasti.
Mitä tästä pitäisi ajatella ?Ensimmäisenä haluamme korostaa, että emme vielä vedä teknologiaosakkeiden ja muiden sektorien hienoisesta erkanemisesta kovin vahvoja johtopäätöksiä. On täysin mahdollista, että teknologiajätit liittyvät kurssiralliin mukaan lähiviikkoina.Mikäli näin kuitenkaan ei lainkaan tapahtuisi, herättäisi se hieman kysymyksiä kurssirallin kestävyydestä. Suurimmat teknologiayhtiöt yhdessä ja pörssijättiläinen Nvidia yksinään ovat viime vuosien nousumarkkinassa vastanneet suuresta osasta osakeindekseissä nähdystä noususta. Mikäli ne eivät ala osallistua viime viikkojen ralliin, vaikuttaa muiden sektorien potentiaali kohottaa S&P 500-indeksiä väistämättä melko rajatulta.
Tämä on kuitenkin tällä hetkellä hieman asioiden edelle menemistä. Tällä hetkellä osakemarkkinan yleisnäkymä on erittäin “bullish”, ja odotuksemme sen kehitykselle hyvin positiiviset. Me jatkamme niin osakemarkkinan yleisen kehityksen kuin teknologiayhtiöiden herättämien kysymysmerkkien seuraamista ja pidämme sinut ajan tasalla Kvarn Pulse-uutiskirjeessämme!
Kryptomarkkina edelleen nousussa
Edellisessä Kvarn Pulse-uutiskirjeessämme esitimme hypoteesin, että kryptomarkkina saattaisi loka-marraskuussa nähdyn rajun pudotuksen jälkeen olla jo nähnyt pohjansa, ja että suunta voisi olla jälleen ylöspäin.Viikkoa myöhemmin tarkasteltuna tämä hypoteesimme on edelleen voimassa. Suurimman kryptovaluutan bitcoinin kurssi on edelleen piirtänyt nousevia pohjia ja nousevia huippuja, mitkä kertovat nousevasta trendistä.
Myös Kvarn X Technical Crypto Index on kääntynyt noususuuntaan viittaavaan vihreään väriin.
Myös markkina-arvoltaan toiseksi suurimman kryptovaluutan etherin kurssi on kehittynyt vahvasti, ollen bitcoiniakin selkeämmässä nousutrendissä.
Niin kauan kuin nämä asiantilat säilyvät, ovat odotuksemme kryptomarkkinan suhteen positiiviset. Tätä näkemystä luonnollisesti tukevat osakemarkkinan viimeisen viikon antamat myönteiset signaalit, jotka odotusarvoisesti tuovat myötätuulta myös kryptomarkkinalle.Kryptomarkkinan houkuttavuutta lisää, että juuri tällä hetkellä se vaikuttaa osakemarkkinaan nähden varsin matalalle arvosteulta.
Mikäli asetamme bitcoinin (referenssinä bitcoin ETF-rahasto IBIT) osakeindeksi S&P 500:ta vastaa, voimme nähdä tämä suhdeluvun olevan varsin matalalla. IBIT/SPX-suhde on tällä hetkellä selvästi kevään 2025 tullipaniikin tasojen alapuolella, ja samalla tasolla kevään 2024 kanssa.
Näkemyksemme mukaan tämä viittaisi siihen, että mikäli kryptomarkkina todella olisi kääntymässä noususuuntaan, voisi sillä suhteellisten arvostusten valossa olla varsin runsaasti nousun varaa.
Alt-coin–markkina vielä heikko
Tällä hetkellä kryptomarkkinaan liittyvät kysymysmerkkimme painottuvat markkina-arvoltaan pienemmistä kryptovaluutoista koostuvaan alt-coin-markkinaan. Siinä missä suurimmat kryptovaluutat bitcoin ja ether antavat jo selkeitä viitteitä alkavasta nousutrendistä, on alt-coin-markkinan näkymä vielä varsin epäselvä.Alla olevasta graafista voidaan nähdä, että alt-coin-markkinan kokonaisarvo (TradingView ticker TOTAL3ES) on edelleen laskutrendiin viittaavan punaisen puolella. Emme siis ole vielä nähneet alt-coinien osallistuvan suurimpien kryptovaluuttojen johtamaan nousuliikkeeseen.
Näkemyksemme mukaan tämä ei ole erityisen huolestuttava havainto. Kryptomarkkinan lähtiessä uuteen nousuun on perinteisesti ollut varsin tavanomaista, että markkinaan tulevat pääomat suuntautuvat ensimmäisenä suurimpiin kryptovaluuttoihin, joista ne markkinan optimismin kasvaessa kiertävät yhä pienempiin ja korkeariskisempinä pidettyihin pienempiin alt-coineihin.Tällä hetkellä suhtaudumme alt-coin-markkinan suhteelliseen heikkouteen samalla tavalla kuin teknologiaosakkeiden suhteelliseen heikkouteen. Oletuksemme on toistaiseksi, että molemmissa on kysymys vain hetkellisestä anomaliasta, jonka odotamme oikenevan lähiviikkojen aikana.
Toisaalta pidämme sekä teknologiaosakkeita että alt-coin-markkinaa erityisen kiinnostuneena silmällä. Mikäli osake- ja kryptomarkkinalla nähdyt nousuliikkeet eivät, vastoin odotuksiamme, olisikaan kestäviä ja kyse olisi vain ns. “kuolleen kissan pompusta”, voisi se näkyä ensimmäisenä näiden markkinasegmenttien heikkouden jatkumisena. Me pidämmekin alt-coinit ja teknologiaosakkeet tarkassa seurannassa ja sinut niistä ajan tasalla.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan osake- ja kryptomarkkinan erittäin mielenkiintoista tilannetta, molempien markkinoiden antaessa viitteitä uuden nousutrendin alkamisesta.
Me jatkamme markkinoiden seuraamista ja palaamme jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
Esitetyt tiedot ja lähteet on tarkoitettu vain havainnollistaviin tarkoituksiin. Vaikka ne on saatu luotettavina pidetyistä lähteistä, niiden tarkkuutta ei voida taata.