Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty voimakkaassa nousuliikkeessä. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi nousi noin kuusi prosenttia, ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin kurssi peräti 22 prosenttia. Muun kryptomarkkinan kokonaisarvo (pois lukien suurimmat stable coinit) nousi noin 17 prosenttia.
Alt-coin-markkinan kehittyessä selvästi bitcoinin kurssia vahvemmin, nähtiin bitcoin-dominanssissa selkeä, noin kolmen prosentin (noin kahden prosenttiyksikön) lasku. Etherin kurssin kehittyessä muuta markkinaa paremmin, nähtiin ETH/BTC-suhteessa puolestaan peräti noin 15 prosentin nousu.
Suurimpien osakeindeksien tulkinta on viimeisen viikon aikana tarjonnutt treidaajalle kiinnostavan pähkinän purtavaksi.
Yleisindeksi S&P 500 on viimeisen viikon ajan kulkenut poikittaisliikkeessä, kykenemättä enää tekemään uusia huippulukemia. Kurssinousun pysähtyminen on nähtävissä esimerkiksi Relative Strength Indexin putoamisessa alle keltaisen signaaliviivansa.
S&P 500-indeksi viittaisi osakemarkkinan olevan vähintäänkin konsolidoitumassa, jos ei mahdollisesti kääntymässä kohti suoranaista dippiä.
Samaan aikaan teknologiapainotteinen Nasdaq Composite-indeksi näyttää kuitenkin puskevan johdonmukaisessa nousutrendissä, tehden juuri torstaina uuden kaikkien aikojen ennätyksensä.
Tämä on varsin mielenkiintoinen ilmiö. Usein näemme Nasdaqin löytävän paikallisen huippunsa ennen S&P 500:ta, mutta tällä kertaa näyttäisi käyvän päinvastoin.
Mitä tästä pitäisi ajatella?
Perusodotuksemme on, että S&P 500 ja Nasdaqin momentumin erkaneminen tuskin kestää pitkään, ja että pian näkisimme niiden kulkevan taas käsi kädessä. Todennäköisimmin tämä ehkä tapahtuisi Nasdaqin kääntymisenä myös poikittaisliikkeeseen. Jos teknologiayhtiöiden tuoma vetoapu lakkaa, saattaisi tämä tarkoittaa S&P 500:lle tähänastista selvempää dippiä.
Tapahtuipa seuraavan viikon aikana mitä tahansa, lähtöodotuksemme osakemarkkinan välittömän nousuvaran suhteen ovat melko maltilliset. Nousuliike on vienyt Nasdaq Composite-indeksin Relative Strenghth Indexin yli 70:n. Erityisen suuret liikkeet ylöspäin alkavat tämän jälkeen näyttää vähemmän todennäköiseltä, ja ilmeisin seuraava askel voisi olla vähintään nousun hidastuminen ja jonkinlainen konsolidaatiovaihe.
Näistä spekulaatioistamme huolimatta meidän on silti todettava, että Kvarn X Technical Stock Index on niin S&P:n kuin Nasdaqin osalta edelleen vihreänä. Tämä asiantila viittaa edelleen nousutrendiin, ja ennen kuin näemme indeksin kääntyvän vähintään keltaiseen, ei meillä ole vielä mitään vakuuttavaa näyttöä että nousuliike olisi katkeamassa.
Viime viikon Kvarn Pulse-uutiskirjeen kirjoittamisen aikoihin suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi oli hiuksen hienosti tehnyt uuden kaikkien aikojen kurssiennätyksen.
Viimeisen viikon aikana nousua nähtiin reilusti lisää, ja bitcoinin kurssiennätys parani peräti kymmenellä prosentilla. Korkeimmillaan kurssi kävi maanantaina 14.7.2025 noin 123 000 dollarissa.
Maanantain jälkeen kurssi on kova nousuliikkeen jälkeen konsolidoitunut 115 000 ja 120 000 dollarin välillä, mikä näkyy neljän tunnin aikavälein tarkastelussa Relative Strength Indexin paluussa yliostetuista 80+ lukemista viidenkymmenen tienoille.
Tämän 115 000 ja 120 000 dollarin välin rikkoutuminen saattaakin olla avain seuraavan isomman liikkeen ennakoimiseen.
Voimakkaan nousuliikkeen jäljiltä Kvarn X Technical Crypto Index on luonnollisesti selkeästi nousutrendiin viittaavan vihreän puolella. Niin kauan kuin tämä asiantila säilyy, on perusoletuksemme nousutrendin jatkuminen kohti uusia ennätyslukemia.
Bitcoinin uuden kurssiennätyksen ohella viimeisten viikkojen jännittävimpiä kehityskulkuja on kryptotreidaajan näkökulmasta ollut alt-coin-markkinan selkeä vahvistuminen suurinta kryptovaluutta bitcoinia vastaan. Tämä on herättänyt spekulaatiot ns. alt-seasonin alkamisesta. Alt-seasonin ovat ovat historiallisesti olleet muutaman kuukauden mittaisia jaksoja, jolloin kryptomarkkinan markkinasentimentti on ollut huipussaan, ja jolloin alt-coin-markkina on tarjonnut rohkeille sijoittajille varsin hulppeita tuottoja.
Yhtenä alt-seasonin mittarina on käytetty ns. bitcoin-dominanssia, joka kuvaa bitcoinin osuutta kryptomarkkinan kokonaisarvosta. Bitcoin-dominanssi onkin tällä hetkellä erittäin kiinnostavassa tilanteessa. Viimeisen viikon aikana se on lakenut alle 50 päivän ja 100 päivän liukuvien keskiarvojensa, ja koskettaa parhaillaan 200 päivän liukuvaa keskiarvoaan.
Tämän lisäksi bitcoin-dominanssi on juuri nyt samassa tasossa, johon se putosi toukokuuussa ennen paluutaan nousutrendiin (sininen poikkiviiva). Tästä tasosta alaspäin meneminen tarkoittaisi “lower low:ta”, ja viittaisi entistä vahvemmmin trendin kääntymiseen.
Olemmeko siis alt-seasonissa? Näin voi hyvin olla. Ainoa kysymysmerkki asiassa on mielestämme se piirre, että bitcoin-dominanssin kääntyminen nojaa toistaiseksi varsin vahvasti toiseksi suurimman kryptovaluutan, viime vuosien kryptomarkkinan murhekryyninäkin pidetyn etherin kurssikehityksessä nähtyyn käänteeseen.
Alla olevassa graafissa voidaan nähdä, kuinka pitkään bitcoinia vastaan laskusuunnassa ollut ether on viimeisen viikon aikana raketoinut lähes pystysuoraan.
Jos suljemme etherin vaikutuksen bitcoin-dominanssiin pois, näyttää muun alt-coin-markkinan vahvistuminen bitcoinia vastaan hieman maltillisemmalta. Bitcoinin, etherin ja suurimpien stable coinien ulkopuolinen kryptomarkkina on bitcoinia vastaan vielä selvästi alle niin 200 päivän liukuvan keskiarvon kuin toukokuisen paikallisen huippunsakin.
Vielä emme voi siis sulkea pois, etteikö alt-coin-markkina olisi piirtämässä bitcoinia vastaan vain uutta “lower high:ta”.
Jos taas asetamme saman segmentin etheriä vastaan, voidaan nähdä että alt-coinit ovat viimeiset kolme kuukautta selkeästi heikentyneet suhteessa etheriin.
Mitä tästä pitäisi ajatella?
On hyvin mahdollista, että todellinen alt-season on jo alkanut. Alt-coinit ovat alkaneet vahvistua bitcoinia vastaan. Seuraavaksi mielenkiintomme kääntyy kahteen asiaan:
1. Nouseeko edellä esitetty (TOTAL3-USDT-USDC)/BTC-suhde yli toukokuisen huippunsa (noin 0,35)?
2. Kääntyisikö TOTAL3-USDT-USDC)/ETH-suhde yli kesäkuisen huippunsa (noin 2,1)?
Nämä olisivat melko vakuuttavia merkkejä siitä, että alt-coinit ovat alkaneet selkeästi vahvistua kahta suurinta kryptovaluuttaa vastaan.
Mikäli näkisimme ensimmäisen tai erityisesti molempien näistä toteutuvan, viittaisi se hyvin vahvasti alt-seasonin olevan käynnissä. Jo tässä vaiheessakin pidämme sitä hyvin mahdollisena, mutta joudumme vielä jättämään asiaan hieman varauksia, viimeisen viikon alt-coin-rallin ether-vetoisuuden vuoksi.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan kryptomarkkinan mielenkiintoista tilannetta, suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssin tehdessä uusia ennätyslukemia. Kvarn Pulse-uutiskirje lomailee pari viikkoa ja palaa analyysien kanssa jälleen elokuussa. Tänä aikana tulet kuulemaan meistä meistä muissa uutiskirjeissämme ja some-tileillämme, joten pysythän kuulolla!
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
