Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty vahvasti nousussa. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi nousi noin kahdeksan prosenttia, ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin kurssi peräti 17 prosenttia. Muun kryptomarkkinan kokonaisarvo (pois lukien suurimmat stable coinit) nousi noin 11 prosenttia.
Alt-coin-markkinan kehittyessä bitcoinin kurssia vahvemmin, nähtiin bitcoin-dominanssissa vajaan prosenttiyksikön (noin puolen prosentin) lasku. Etherin muuta markkinaa selvästi vahvemman kurssikehityksen myötä ETH/BTC-suhde puolestaan nousi noin kuusi prosenttia.
Viime viikon Kvarn Pulse-uutiskirjeessämme kirjoitimme osakeindeksien nousseen uusiin kaikkien aikojen huippulukemiin. Toisaalta panimme myös merkille, että markkina näytti mielestämme hieman ylivenyneeltä, mikä antoi syytä varautua mahdolliseen paikallisen huipun muodostumiseen.
Viikkoa myöhemmin näyttää, että näin todella saattaisi olla tapahtumassa. S&P 500-indeksi ei torstain 3.7.20205 jälkeen ole ole enää tehnyt uusia huippulukemia, vaan on kääntynyt poikittaisliikkeeseen.
Yllä olevasta graafista nähdään, että tämän viikon poikittaisliikkeen jälkeenkin Relative Strength Index on edelleen yli 70:n, mitä usein pidetään yliostettuna. Tämä voisi viitata, että alkukesän nousuliikkeessä saattaa olla edelleen sulateltavaa, ja välitön nousunvara saattaisi olla rajallinen.
Suurimmista yhtiöistä koostuva teknologiaindeksi Nasdaq 100 ei myöskään ole tehnyt tällä viikolla uusia huippuja, joskin keskiviikkona 9.7.2025 se sulkeutui käytännössä aivan samoihin lukemiin kuin huippupäivänä 3.7.2025.
Kiinnostavana nyanssina laajempi Nasdaq Composite-indeksi puolestaan kohosi keskiviikkona 9.7.2025 marginaalisesti edellistä huippupäivää korkeammalle.
Yhteenvetona voimme todeta, että osakemarkkina näyttäisi voimakkaan nousuliikkeen jälkeen olevan vähintään konsolidoitumassa. Seuraava viikko kertonee, tarkoittaako tämä pelkkää poikittaisliikettä, vai näkisimmekö selvempää dippiä alaspäin.
Viime viikkoina osakemarkkinat ovat nousseet niin voimakkaasti, että teknisen analyysin näkökulmasta suurimmilla osakeindekseillä olisi varaa tulla jopa 4-5 prosenttia alaspäin, ilman että se antaisi vielä perusteita kyseenalaistaa nousutrendin jatkumista. Mikäli jonkinlaista dippiä nähdään, näyttäytyy se mielestämme lähtökohtaisesti houkuttelevana ostopaikkana.
Viime päivien poikittaisliikkeestä huolimatta Kvarn X Technical Stock Index on edelleen nousutrendiin viittaavana vihreän puolella. Indeksin kääntyminen keltaiseksi tai punaiseksi antaisi tukea hypoteesille dipistä, mutta toistaiseksi sellaisesta ei vielä ole merkkejä.
Viime yönä nähtiin taas pala kryptomarkkinoiden historiaa, kun suurimman kryptovaluutan bitcoinin kurssi kohosi nopeasti uuteen kaikkien aikojen kurssiennätykseen. Edellinen toukokuussa nähty noin 112 000 dollarin ennätys ylittyi kryptopörssistä riippuen jopa yli 6 000 dollarilla 118 000 dollarin paikkeille.
Tilanteen monitulkintaisuutta lisää, että uusi kurssiennätys syntyi juuri Yhdysvaltain dollaria vastaan, joka itse on heikentynyt voimakkaasti. Euroopan yhteisvaluutta euroa vastaan bitcoinin kurssi on vielä paitsi toukokuun lopun ennätyksen alapuolella, myös kesäkuussa nähdyn “lower high:n” alapuolella.
Jos taas asetamme bitcoinin esimerkiksi teknologiaindeksi Nasdaq Compositea vastaan, voimme nähdä että tämä suhde on heinäkuun puolella alkanut antaa viiteitä nousutrendistä, ja viime päivinä kohonnut yli kahdenkymmenen päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolelle. Niin kauan kuin tämä asiantila säilyy, ovat lähtöodotuksemme bitcoinin suhteen varovaisen optimistiset. Alla olevassa graafissa käytetty bitcoinin referenssinä BTC ETF-rahasto IBIT:ia.
Seuraavan viikon kuuma kysymys luonnollisesti on, riittääkö kurssinousussa potkua kohottamaan kurssi kestävämmin 118 000 dollarin yläpuolelle. Pidämme tätä varsin mahdollisena, mutta sen edellytyksenä lienee, että osakemarkkina palaa nousu-uralle tai ainakin pysyy konsolidaatiossa ilman syvempiä dippejä.
Tuoreen bitcoinin ATH:n myötä Kvarn X Technical Crypto Index on luonnollisesti tukevasti nousutrendiin viittaavan vihreän puolella.
Viikko sitten otsikoimme alt-coin-markkinaa käsittelevän analyysimme sanoilla “Bitcoin-dominanssi taittumassa?”. Totesimme tuolloin näkevämme heikkoja signaaleja siitä, että pitkään jatkunut alt-coinien heikkeneminen suurinta kryptovaluutta bitcoinia vastaan saattaisi olla päättymässä.
Viimeisen viikon aikana tämä hypoteesimme on saanut lisää tukea. Bitcoin-dominanssi on laskenut sekä 20 päivän liukuvan keskiarvonsa että 50 päivän liukuvan keskiarvonsa alapuolelle. Liike on ollut verraten johdonmukaista, sillä viimeisestä neljästätoista päivästä bitcoin-dominanssi on laskenut peräti kahtenatoista.
Tarkoittaako tämä että bitcoin-dominanssin nousu on taittunut ja “alt-season” alkanut? Vielä on aikaista vetää voimakkaita johtopäätöksiä. On hyödyllistä pitää mielessä, että viimeisen viikon laskusa huolimatta bitcoin-dominanssi on edelleen korkeammalla kuin se oli esimerkiksi vielä kesäkuun alussa.
Toisaalta voimme pitää mielessä, että toukokuun alussa näimme bitcoin-dominanssin laskevan viikossa noin 3,5 prosenttiyksikköä, mikä silti muodosti vain uuden “higher low:n” edelleen jatkuvassa nousutrendissä. Tähän mennessä ole nähneet vasta alle puolet tuon laskun suuruudesta
Pidämme siis vielä ovea auki mahdollisuudelle, että tämä olisi vain kohinaa ennen nousun edelleen jatkumista.
Vaikka tilanteeseen siis riippuu vielä runsaasti epävarmuutta, otamme vakavasti mahdollisuuden, että bitcoin-dominanssi todella olisi löytänyt huippunsa, ja seuraavaksi näkisimme alt-coinien selkeää vahvistumista. Tähän mahdollisuuteen varautumisessa on syytä palauttaa mieleen, että aiemmissa tapauksissa tämä on tapahtunut usein nopeasti ja ilman suurempia tasannevaiheita.
Esimerkistä käy vaikkapa vuoden 2024 marras-joulukuu bitcoinin kurssiennätyksen jälkeen. Pitkään hiljalleen ylöspäin hiipinyt bitcoin-dominanssi tuli tuolloin kahdessa viikossa alaspäin kuin kivi.
Mikäli siis treidaaja ylipäätään uskoo “alt-seasonin” tapahtumiseen jossain vaiheessa ja haluaa pyrkiä siitä hyötymään, saattaisi nyt olla perusteltua ottaa markkinalla ensimmäisiä positioita tämän näkemyksen puolesta. Olemme viime vuosina nähneet, kuinka alt-coinien kurssiraketoinnit saattavat olla ohi jo muutamassa viikossa. Tällöin lopullista varmistusta odotteleva saattaa jäädä paitsi koko nousuliikkeestä ja päätyä ostamaan huipulta.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan kryptomarkkinan mielenkiintoista tilannetta, suurimman kryptovaluutta bitcoinin tehtyä juuri uuden kaikkien aikojen kurssiennätyksensä.
Me palaamme jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
