Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty laskusuunnassa. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi laski noin neljä prosenttia, ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin kurssi noin yhdeksän prosenttia. Muun kryptomarkkinan kokonaisarvo (pois lukien suurimmat stable coinit) laski noin kymmenen prosenttia.
Bitcoinin kurssin pitäessä laskuviikolla pintansa muuta markkinaa paremmin, nähtiin bitcoin-dominanssissa noin 1,5 prosentin (noin yhden prosenttiyksikö nousu). Etherin kurssin kehittyessä selvästi bitcoinia heikommin, ETH/BTC-suhde puolestaan laski noin viisi prosenttia.
Yleisilmeeltään mollivoittoisen viikon yllättäjiin kuului bitcoin-forkki BCH, jonka kurssi nousi noin kuusi prosenttia. Viikon kovimpia kurssilaskijoita puolestaan olivat ARB (-26%), IMX (-25%) ja OP (-24%).
Osakemarkkinalla on viimeinen viikko menty sahausliikettä edes takaisin, geopoliittisten uutisten heilutellessa markkinaa.
Perjantaina 13.6.2025 osakeindekseissä nähtiin selkeää laskua Lähi-Idän tilanteen kiristyessä. Viikonlopun aikana markkinan huolet vaikuttivat lientyneen, ja osakeindeksit kuroivat perjantain pudotuksen takaisin lähes kokonaan.
Tämä pomppu jäi kuitenkin lyhyeksi, ja tiistaina 17.6.2025 S&P 500-indeksissä nähtiin lähes prosentin lasku. Tiistain osalta tosin on tulkinnan varaista, missä määrin kysymys oli reaktiosta Lähi-Idän tilanteen kehittymiseen ja missä määrin sijoittajien valmistautumisesta tämän viikon Yhdysvaltain keskuspankin avomarkkinakomitea (FOMC) kokouksesta, jonka yhteydessä kuullaan keskuspankin johdon näkemyksiä Yhdysvaltain talouden tilasta.
Vaikka geopoliittiset tapahtumat ja niistä kirjoitetut otsikot ovat dramaattisia, ovat osakemarkkinoiden reaktiot mielestämme olleet vielä varsin maltillisia. Kvarn X Technical Stock Indeximme on pysynyt koko viikon ajan vihreänä, eikä täten ole vielä antanut syytä kyseenalaistaa nousutrendin jatkumista.
Alla olevaan graafiin olemme keränneet kaksi huomiota, joita mielestämme kannattaa pitää silmällä.
Ylempään paneeliin on vihreällä katkoviivalla merkitty viime kuukausien markkinanousun tähän astinen huippu, ja punaisella perjantai 13.6.2025 päivän päätöskurssi, joka on alin päätöslukema Lähi-Idän viimeisimpien geopoliittisten käänteiden alkamisen jälkeen.
Oletuksemme on, että jomman kumman katkoviivan ylittyminen on seuraava osakemarkkinan tärkeämpi signaali. 6050 pisteen yläpuolelle kipuaminen olisi merkki, että markkina on selkeästi jättänyt suurimmat huolet taakseen, kun taas 5975 pisteen alle vajoaminen avaisi oven mahdollisuudelle että geopoliitikan kriisiytyminen voisi johtaa syvempään markkinalaskuun.
Tällä hetkellä S&P 500-indeksi on hyvin lähellä tämän vaihteluvälin alempaa reunaa, mikä saattaisi tarjota riskinottohalukkaalle treidaajalle mahdollisuuden ottaa optimistista näkemystä melko suotuisalla riski/tuotto-suhteella.
Toinen havaintomme on esitetty yllä olevan graafin alemmassa paneelissa. Kurssikehityksen voimakkuutta kuvaava Relative Strength Index on juuri piirtänyt “bearish divergencen”, eli matalamman huipun S&P 500-indeksin tehdessä korkeamman huipun. Tämä ei itsessään ole suuri tai erityisen yllättävä asia, varsinkaan huhti-toukokuun erittäin vahvan nousuliikkeen jälkeen. Sen jälkeen olemme kuitenkin lisäksi nähneet Relative Strength Indexin laskevan keltaisen signaaliviivan alapuolelle, ja itse signaaliviivakin näyttäisi olevan kääntymässä laskusuuntaan.
Yhdessä nämä merkit piirtävät puhtaasti teknisestä näkökulmasta kuvaa hidastuvasta ja mahdollisesti pysähtyvästä momentumista. Tämä nousun hyytyminen puolestaan tapahtuu kiinnostavasti juuri helmikuussa nähdyn kaikkien aikojen huippulukeminen alapuolella. Jos nousu todella katkeaisi tähän, näkisimme siis “lower high:n” ja koko huhtikuusta alkanut kurssinousu saattaisi näyttää yhtenä V-muotoisena “bear market rallyna”.
Edellä kuvattu ei ole perusoletuksemme, mutta silti vaihtoehto johon kannattaa vielä suhtautua avoimesti. Yhdessä edellä esitetyn graafin ylempi ja alempi paneeli tarjoavatkin mahdollisuuden kahteen vaihtoehtoiseen tulkintaan, ja saatamme jo tällä viikolla nähdä kumpi niistä osuu lähemmäksi.
Jos kuitenkin olisi pakko veikata, mikä olisi arviomme? Historiallisesti monet geopoliittiset kriisit ovat viime vuosikymmeninä ovat aiheuttaneet sijoitusmarkkinoilla vain lyhytaikaisia dippejä, jotka jälkikäteen näyttäytyvät ostopaikkoina. Ensisijainen odotuksemme on että niin kävisi tälläkin kertaa, mutta luonnollisesti kehoitamme pitämään mielen avoimena myös negatiivisemman markkinareaktion mahdollisuudelle.
Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssissa nähtiin maanantaina 16.6.2025 lupaavaa nousua, kun kurssi kohosi lähelle 110 000 dollaria.
Tätä kuitenkin seurasi tiistaina melko viileä suihku, kun bitcoinin kurssi piirsi peräti 13 peräkkäistä punaista tuntikynttilää. Tämä lasku toi bitcoinin kurssi takaisin 104 000 dollarin tienoille, jossa se liikkuu tälläkin hetkellä.
Tämän pudotuksen myötä myös lyhytaikaisesti vihreäksi kääntynyt Kvarn X Technical Crypto Index kääntyi takaisin laskutrendiin viittaavaan punaiseen.
Hieman pidemmällä aikavälillä bitcoinin kurssin voi nähdä liikkuvan “rangessa” 100 000 ja 112 000 dollarin välillä, ollen tällä hetkellä tämän vaihteluvälin keskellä. Tämän rangen rikkoutuminen voikin olla seuraava merkittävämpi signaali.
Voimmekin ajatella että siinä missä osakemarkkinan seuraava merkittävämpi liike olisi S&P 500-indeksin murtautuminen ulos 5975-6050 pisteen vaihteluvälistään, voisi se kryptomarkkinalle olla bitcoinin murtautuminen 100 000-112 000 dollarin vaihteluvälistään.
Ennen kuin näemme jonkin näistä neljästä rajapyykistä rikkoutuvan, emme koe perustelluksi sitoutua vahvaan näkemykseen vaan pidämme odotuksemme avoimina kaikille vaihtoehdoille.
Markkinoiden varovaiset tunnelmat näkyvät selkeimmin alt-coineissa, jotka kollektiivisesti ovat viime viikkoina selkeästi heikentyneet bitcoinia vastaan. Pienempien alt-coinien kokonaisarvoa kuvaavan OTHERS-tickerin Kvarn X Technical Crypto Index on pysynyt koko viikon punaisena, ja näyttäisi olevan parhaillaan piirtämässä uutta “lower low:ta”.
Yhteenvetona toteamme, että sijoitusmarkkinat näyttävät tällä hetkellä olevan hieman odottavissa tunnelmissa. Ilmassa on epävarmuustekijöitä niin geo-, kauppa-, ja rahapolitiikan suhteen. Tämä näkyy markkinalla edes takaisena poikittaisliikkeenä. Seuraava viikko voi tuoda moneen nyt auki olevaan kysymykseen selvyyttä, ja aiheuttaa markkinalla selkeämmin trendiomaista liikettä suuntaan tai toiseen.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan sijoitusmarkkinoiden mielenkiintoista tilannetta, ja viimeisen viikon poikittaisliikkeen ratkeamista suuntaan tai toiseen.
Me palaamme jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
